一、昨夜全球：外盘分化，地缘有缓和

• 美股：道指涨 0.11%（49760.56 点），纳指跌 0.71%，标普 500 跌 0.16%，科技股回调、消费防御抗跌。

• 欧洲：德 DAX 跌 1.64%、法 CAC40 跌 1.1%，能源与地缘担忧压制风险偏好。

• 商品：布油涨 3.25%（104.58 美元 / 桶），黄金稳于 4745 美元 / 盎司，美伊僵局支撑油价与避险资产。

• 关键事件：特朗普 5.13-15 访华，中美元首会晤，短期风险偏好边际修复。

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二、昨日 A 股：缩量调整，跌多涨少

• 指数：上证跌 0.25%（4214.49 点），深成指跌 0.47%，创业板涨 0.15%（3934.88 点）。

• 成交：3.24 万亿，缩量 2962 亿，连续 5 日破 3 万亿，流动性仍充裕。

• 盘面：超 4000 只个股下跌，仅 1379 只上涨；半导体、电力、通信领涨，猪肉、稀土、美容护理走弱。

• 风格：黄白线分化，权重抗跌、中小盘偏弱，资金抱团高景气与低估值防御。

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三、今日预判：震荡偏强，把握两条主线

• 指数走势：访华利好对冲外盘压力，预计高开震荡；上证支撑 4190-4200 点，压力 4250 点。

• 风格判断：权重搭台、成长唱戏延续；中特估 + 低估值防御护盘，半导体、AI 等成长股修复可期。

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• 机会方向（重点关注）：

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  中美会晤受益：跨境电商、外贸、金融（汇率稳定 + 经贸预期改善）。

  高景气成长：半导体设备、AI 算力、数据要素（政策支持 + 业绩确定性强）。

  低估值防御：电力、油气、券商（油价上涨 + 中特估 + 流动性宽松）。

• 规避方向：高位题材、绩差微盘股、高估值无业绩支撑标的。

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四、操作策略

• 仓位：6-7 成，逢低布局，不追高。

• 节奏：早盘观察量能，回踩支撑位低吸主线标的，冲高减仓高位股。

• 焦点：半导体 + 中特估 + 外贸轮动，聚焦龙头与核心标的。

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风险提示

本文为市场客观分析，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。地缘冲突、海外通胀及政策变化可能引发市场波动。