“失意”2025：白酒行业“深水区”探底 亟待价值重塑

　　【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出“2025年终报道”，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。　　“当下白酒行业过得不容易‘有目共睹’，这一现状与白酒发展模式的快速转变有关。”在12月初举办的2025汾酒全球经销商大会上，山西汾酒董事长袁清茂的一句话，道出了无数从业者的心声。　　2025年，白酒行业在深度调整中持续“探底”。受宏观政策与消费需求收缩双重冲击，行业面临价格体系、市场结构与经营信心的多重考验。这不仅体现

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吸金暗战！A500ETF冲击2500亿 单周流入超300亿 持营白热化

　　全市场ETF最新规模上了新台阶，突破5.8万亿元。其中，年末ETF排位赛打响，A500ETF又火了。　　最新数据显示，全市场A500ETF规模达2459.35亿元，近一周资金净流入327亿元，占股票ETF净流入总额的近7成。　　头部产品表现尤为突出，华泰柏瑞A500ETF最新规模412亿元，成为跟踪该指数首只超400亿元的ETF，仅用一周实现了从300亿元向400亿元的百亿跨越。南方A500ETF单周净流入超百亿，规模排名第二，为356.84亿元，华夏A500ETF、国泰A500ETF以及易方达A50

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十大券商策略：告别单一叙事！人民币升值指引三条配置线索

　　中信证券：如果人民币开始持续升值　　推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温，投资者要逐步适应在一个人民币持续升值的环境下去做资产配置。从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业配置的决定性因素。然而，部分行业在持续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这样的肌肉记忆，同时从成本收入分析来看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐步被投资者重视起来。此外，为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，反而是影响行业配置的更重要因素。　　行业配置上，在人民币

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刚刚！史上最大IPO突曝大消息！SpaceX公司估值可能高达1.5万亿美元

　　马斯克彻底搅动华尔街。　　据最新消息，亿万富翁BillAckman（比尔·阿克曼）提出，通过其创建的特殊目的收购权工具（SPARC）让SpaceX公司上市，这一创新结构将绕过传统IPO流程，并赋予特斯拉股东优先投资权。　　另有消息人士透露，摩根士丹利正成为SpaceX公司IPO关键角色的主要竞争者，因为摩根士丹利与马斯克关系密切，这使其在马斯克的决策中占据优势。目前包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正在争夺相关承销角色。　　据报道，SpaceX公司正准备进行潜在的IPO，公司估值可能高

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特朗普突发！美联储降息大消息！美股、中概股爆发！

　　美国三大股指全线收涨，道指涨0.14%报47951.85点，标普500指数涨0.79%报6774.76点，纳指涨1.38%报23006.36点。美联储方面，降息和换帅又有新消息。　　个股方面，特斯拉涨超3%，亚马逊、脸书涨超2%，谷歌、英伟达涨近2%，微软涨超1%，苹果涨0.13%。　　中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，个股方面，BOSS直聘涨超5%，小鹏汽车涨近3%，禾赛科技涨近3%，万国数据涨超2%，信也科技涨近2%；名创优品跌超2%，贝壳跌逾1%，雾芯科技跌超1%。　　现货黄金则

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